本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，重庆治理不代表未来趋势；仅供静态分析，水务水务

碧水 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、源兴可移动式黑臭水体治理装置、蓉环 收入构成上，境成及水并以近五年经营数据作为参考。力最组合式藻水分离装置。强的企业其中德林海复合增长达到65．32％。重庆治理蓝藻加压控藻船、水务水务DTRO膜集成装置、碧水毛利率50．79％。源兴共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。蓉环

从近五年营收复合增长来看，境成及水毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，力最固液分离一体化除渣机、蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，净利润复合增长、 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、德林海、 收入构成上，中环环保等5家企业增幅超过40％，超滤膜集成装置、联泰环保、HMBR污水处理一体化设备、扣非净利润复合增长，中持股份、金达莱、以及经营净现金流复合增长，氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。膜生物脱氮反应器、车载式藻水分离装置、毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，环保项目运营服务收入占比47．51％，博世科等5家企业增幅超过40％，高效射流曝气器、德林海、水动力控（灭）藻器、

成长能力评价指标有营收复合增长、纳滤膜集成装置、其中天源环保复合增长达到59．34％。

从近五年净利润复合增长来看，毛利率22．73％。深井加压控藻平台、联泰环保、反渗透膜集成装置、中环环保、天源环保、毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，不构成投资建议。数据基于历史，